Gravitatea unei intensificări a crizei datoriilor din zona euro pentru revenirea economică mondială nu trebuie subestimată. Această criză poate da o lovitură puternică sistemului bancar european, principalul deţinător de obligaţiuni suverane (guvernamentale) ale statelor de la periferia Europei, în valoare de 2 miliarde dolari.
În următoarele 12-18 luni, sunt toate şansele ca Grecia şi Irlanda să decidă să îşi restructureze datoriile suverane. Vor face acest lucru deoarece economiile lor se adâncesc şi mai mult în recesiune, sub greutatea măsurilor drastice de ajustare fiscală impusă acestor ţări de Fondul Monetar Internaţional şi Uniunea Europeană, în cămaşa de forţă a apartenenţei la zona Euro.
O reeşalonare a datoriilor suverane ale Greciei sau ale Irlandei ar constitui cea mai mare reeşalonare de acest tip din istorie. De asemenea, ar avea ca rezultat mai mult decât probabil o escaladare prin contaminare a Portugaliei şi Spaniei, ambele ţări având datorii externe extrem de mari în 2011.
O criză bancară în Europa împreună cu o nouă scădere economică europeană vor avea implicaţii serioase asupra revenirii economice mondiale. Ar creşte în special riscurile unui eşec al relansării economice americane, într-un moment în care rata şomajului rămâne neobişnuit de mare în SUA, criza exproprierilor continuă nediminuată, iar preţul mondial al petrolului este din nou ridicat.
Trebuie să ne aşteptăm ca o adâncire a crizei europene să aibă ca rezultat o slăbire şi mai accentuată a monedei euro, ceea ce i-ar dezavantaja pe exportatorii americani, sporind îndoielile privind supravieţuirea monedei europene. De asemenea, trebuie să ne aşteptăm la un nivel sporit al cheltuielilor legate de protecţia împotriva riscurilor financiare, dat fiind gradul ridicat de interdependenţă în interiorul sistemului financiar global. (C. B.)
